समाशोधन (वित्त): Difference between revisions
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बैंकिंग और [[वित्त]] में, समाशोधन उस समय से सभी गतिविधियों को दर्शाता है जब लेन-देन के लिए एक प्रतिबद्धता बनाई जाती है जब तक कि यह तय नहीं हो जाती। यह प्रक्रिया [[भुगतान]] के वादे (उदाहरण के लिए, [[चेक]] या इलेक्ट्रॉनिक भुगतान अनुरोध के रूप में) को एक खाते से दूसरे खाते में धन के वास्तविक संचलन में बदल देती है। बैंकों के बीच इस तरह के लेनदेन को सुविधाजनक बनाने के लिए समाशोधन गृहों का गठन किया गया। | |||
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व्यापार में, समाशोधन आवश्यक है क्योंकि अंतर्निहित लेनदेन को पूरा [[कर]]ने के लिए चक्र समय की तुलना में व्यापार की गति बहुत तेज है। इसमें ट्रेडिंग के बाद, पूर्व-सेटलमेंट क्रेडिट एक्सपोजर का प्रबंधन शामिल है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ट्रेडों का निपटान बाजार के नियमों के अनुसार किया जाता है, भले ही कोई खरीदार या विक्रेता निपटान से पहले दिवालिया हो जाए। समाशोधन में शामिल प्रक्रियाओं में वित्तीय रिपोर्टिंग/निगरानी, | व्यापार में, समाशोधन आवश्यक है क्योंकि अंतर्निहित लेनदेन को पूरा [[कर]]ने के लिए चक्र समय की तुलना में व्यापार की गति बहुत तेज है। इसमें ट्रेडिंग के बाद, पूर्व-सेटलमेंट क्रेडिट एक्सपोजर का प्रबंधन शामिल है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ट्रेडों का निपटान बाजार के नियमों के अनुसार किया जाता है, भले ही कोई खरीदार या विक्रेता निपटान से पहले दिवालिया हो जाए। समाशोधन में शामिल प्रक्रियाओं में वित्तीय रिपोर्टिंग/निगरानी, जोखिम मार्जिन, एकल पदों के लिए व्यापारों की नेटिंग, टैक्स हैंडलिंग और विफलता प्रबंधन शामिल हैं। | ||
व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण भुगतान प्रणालियाँ ( | व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण भुगतान प्रणालियाँ (एसआईपीएस) भुगतान प्रणालियाँ हैं जिनकी विशेषता है कि इन प्रणालियों की विफलता संभावित रूप से पूरी अर्थव्यवस्था के संचालन को खतरे में डाल सकती है। सामान्य तौर पर, ये अलग-अलग देशों की प्रमुख भुगतान समाशोधन या रीयल-टाइम सकल निपटान प्रणाली हैं, लेकिन यूरोप के मामले में, कुछ पैन-यूरोपीय भुगतान प्रणालियां हैं। लक्ष्य 2 एक पैन-यूरोपीय एसआईपीएस है जो प्रमुख अंतर-बैंक भुगतानों से निपटता है। [[यूरो बैंकिंग एसोसिएशन]] चरण दो, यूरो बैंकिंग एसोसिएशन द्वारा संचालित खुदरा भुगतान के लिए एक प्रमुख पैन-यूरोपीय समाशोधन प्रणाली है जिसमें एसआईपीएस बनने की क्षमता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, [[संघीय आरक्षित तंत्र]] एक एसआईपीएस है। | ||
== इतिहास == | == इतिहास == | ||
=== चेक समाशोधन === | === चेक समाशोधन === | ||
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समाशोधन की आवश्यकता वाली पहली भुगतान विधि चेक थी, क्योंकि चेक को भुगतान के लिए जारीकर्ता बैंक को वापस करना होगा। | समाशोधन की आवश्यकता वाली पहली भुगतान विधि चेक थी, क्योंकि चेक को भुगतान के लिए जारीकर्ता बैंक को वापस करना होगा। | ||
हालांकि कई [[डेबिट कार्ड]] चेकिंग खातों के विरुद्ध तैयार किए जाते हैं, चेक क्लियरिंग सिस्टम से अलग नेटवर्क के माध्यम से डायरेक्ट डिपॉजिट और पॉइंट-ऑफ-परचेज इलेक्ट्रॉनिक भुगतान को मंजूरी दी जाती | हालांकि कई [[डेबिट कार्ड]] चेकिंग खातों के विरुद्ध तैयार किए जाते हैं, चेक क्लियरिंग सिस्टम (संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेडरल रिजर्व के ऑटोमेटेड क्लियरिंग हाउस और निजी इलेक्ट्रॉनिक भुगतान नेटवर्क) से अलग नेटवर्क के माध्यम से डायरेक्ट डिपॉजिट और पॉइंट-ऑफ-परचेज इलेक्ट्रॉनिक भुगतान को मंजूरी दी जाती है। | ||
=== प्रतिभूति और डेरिवेटिव समाशोधन === | === प्रतिभूति और डेरिवेटिव समाशोधन === | ||
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1700 के दशक के दौरान [[एम्स्टर्डम स्टॉक एक्सचेंज]] के [[लंदन शेयर बाज़ार]] के साथ घनिष्ठ संबंध थे, और दोनों अक्सर एक-दूसरे के शेयरों को सूचीबद्ध करते थे। ट्रेडों को खाली करने के लिए, भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र या नकदी के लिए एम्स्टर्डम से लंदन और वापस जाने के लिए समय की आवश्यकता थी। इसके कारण 14 दिनों की एक मानक [[निपटान अवधि]] हुई, जो आमतौर पर दो शहरों के बीच यात्रा करने के लिए एक कूरियर के लिए लिया जाने वाला समय था। अधिकांश एक्सचेंजों ने मॉडल की नकल की, जिसका उपयोग अगले कुछ सौ वर्षों तक किया गया। 1970 और 1980 के दशक में कंप्यूटर के आगमन के साथ, अधिकांश एक्सचेंजों में निपटान के समय को कम करने के लिए एक कदम उठाया गया था, जो चरणों में दो दिनों के वर्तमान मानक के लिए अग्रणी था, जिसे [[T+2]] के रूप में जाना जाता है। | भुगतान प्राप्त होने और भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र वितरित करने को सुनिश्चित करने के लिए प्रतिभूति समाशोधन आवश्यक था। इसके कारण व्यापार तिथि और अंतिम निपटान (वित्त) के बीच कुछ दिनों की देरी हुई। निपटान तिथि पर व्यापार को पूरा करने में विफलता से जुड़े जोखिम को कम करने के लिए, एक समाशोधन एजेंट या समाशोधन गृह (वित्त) अक्सर व्यापारिक दलों के बीच बैठते हैं। ट्रेडिंग पार्टियां भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र और समाशोधन गृह को भुगतान वितरित करेंगी, जो तब सुनिश्चित करेगा कि प्रमाणपत्र सौंप दिया गया था और भुगतान पूरा हो गया था। इस प्रक्रिया को डिलीवरी बनाम भुगतान के रूप में जाना जाता है। | ||
1700 के दशक के दौरान [[एम्स्टर्डम स्टॉक एक्सचेंज]] के [[लंदन शेयर बाज़ार]] के साथ घनिष्ठ संबंध थे, और दोनों अक्सर एक-दूसरे के शेयरों को सूचीबद्ध करते थे। ट्रेडों को खाली करने के लिए, भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र या नकदी के लिए एम्स्टर्डम से लंदन और वापस जाने के लिए समय की आवश्यकता थी। इसके कारण 14 दिनों की एक मानक [[निपटान अवधि]] हुई, जो आमतौर पर दो शहरों के बीच यात्रा करने के लिए एक कूरियर के लिए लिया जाने वाला समय था। अधिकांश एक्सचेंजों ने मॉडल की नकल की, जिसका उपयोग अगले कुछ सौ वर्षों तक किया गया। 1970 और 1980 के दशक में कंप्यूटर के आगमन के साथ, अधिकांश एक्सचेंजों में निपटान के समय को कम करने के लिए एक कदम उठाया गया था, जो चरणों में दो दिनों के वर्तमान मानक के लिए अग्रणी था, जिसे [[T+2|टी+2]] के रूप में जाना जाता है। | |||
इलेक्ट्रॉनिक निपटान के आगमन के साथ, और डिमटेरियलाइज़ेशन (प्रतिभूतियों) के लिए एक कदम, मानकीकृत समाशोधन प्रणाली की आवश्यकता थी, साथ ही मानकीकृत केंद्रीय प्रतिभूति डिपॉजिटरी, [[कस्टोडियन बैंक]] और [[स्टॉक ट्रांसफर एजेंट]]। इस बिंदु तक, कई एक्सचेंज अपने स्वयं के समाशोधन गृह के रूप में कार्य करेंगे, हालांकि बड़ी मात्रा में व्यापार को संभालने के लिए आवश्यक अतिरिक्त कंप्यूटर सिस्टम, और 1980 के दशक में नए वित्तीय बाजारों के उद्घाटन, जैसे कि 1986 में [[बिग बैंग (वित्तीय बाजार)]] यूके, समर्पित संगठनों को समाशोधन और निपटान कार्यों को अलग करने या अनुबंधित करने के लिए कई एक्सचेंजों का नेतृत्व किया। | इलेक्ट्रॉनिक निपटान के आगमन के साथ, और डिमटेरियलाइज़ेशन (प्रतिभूतियों) के लिए एक कदम, मानकीकृत समाशोधन प्रणाली की आवश्यकता थी, साथ ही मानकीकृत केंद्रीय प्रतिभूति डिपॉजिटरी, [[कस्टोडियन बैंक]] और [[स्टॉक ट्रांसफर एजेंट]]। इस बिंदु तक, कई एक्सचेंज अपने स्वयं के समाशोधन गृह के रूप में कार्य करेंगे, हालांकि बड़ी मात्रा में व्यापार को संभालने के लिए आवश्यक अतिरिक्त कंप्यूटर सिस्टम, और 1980 के दशक में नए वित्तीय बाजारों के उद्घाटन, जैसे कि 1986 में [[बिग बैंग (वित्तीय बाजार)]] यूके, समर्पित संगठनों को समाशोधन और निपटान कार्यों को अलग करने या अनुबंधित करने के लिए कई एक्सचेंजों का नेतृत्व किया। | ||
कुछ विशेषज्ञ वित्तीय बाज़ारों में, समाशोधन पहले ही व्यापार से अलग कर दिया गया था। एक उदाहरण लंदन क्लियरिंग हाउस (बाद में | कुछ विशेषज्ञ वित्तीय बाज़ारों में, समाशोधन पहले ही व्यापार से अलग कर दिया गया था। एक उदाहरण लंदन क्लियरिंग हाउस (बाद में एलसीएच क्लियरनेटी का नाम बदलकर) था, जिसने 1950 के दशक से लंदन के कई एक्सचेंजों के लिए डेरिवेटिव और कमोडिटी को मंजूरी दी थी। क्लियरिंग हाउस जो एलसीएच जैसे वित्तीय साधनों को साफ करते हैं, उन्हें आम तौर पर [[केंद्रीय प्रतिपक्ष समाशोधन]] | केंद्रीय प्रतिपक्ष (सीसीपी) कहा जाता है। | ||
2007-08 के वित्तीय संकट के मद्देनजर [[जी -20]] नेताओं ने 2009 पिट्सबर्ग शिखर सम्मेलन में सहमति व्यक्त की कि सभी मानकीकृत डेरिवेटिव (वित्त) अनुबंधों को एक्सचेंजों या इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर कारोबार किया जाना चाहिए और केंद्रीय प्रतिपक्षों (सीसीपी) के माध्यम से मंजूरी दी जानी चाहिए।<ref>{{Cite web|url=http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1512g.htm|title=केंद्रीय समाशोधन: रुझान और वर्तमान मुद्दे|date=2015-12-06|publisher=Bank for International Settlements|language=en|access-date=2017-10-13|last1=Domanski|first1=Dietrich|last2=Gambacorta|first2=Leonardo|last3=Picillo|first3=Cristina}}</ref> हालांकि कुछ डेरिवेटिव पहले से ही एक्सचेंज पर ट्रेड किए गए थे और क्लियर हो गए थे, कई ओवर-द-काउंटर (फाइनेंस) | ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव जो सीसीपी के लिए [[नवीनता]] होने के लिए आवश्यक मानदंडों को पूरा करते थे। | 2007-08 के वित्तीय संकट के मद्देनजर [[जी -20]] नेताओं ने 2009 पिट्सबर्ग शिखर सम्मेलन में सहमति व्यक्त की कि सभी मानकीकृत डेरिवेटिव (वित्त) अनुबंधों को एक्सचेंजों या इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर कारोबार किया जाना चाहिए और केंद्रीय प्रतिपक्षों (सीसीपी) के माध्यम से मंजूरी दी जानी चाहिए।<ref>{{Cite web|url=http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1512g.htm|title=केंद्रीय समाशोधन: रुझान और वर्तमान मुद्दे|date=2015-12-06|publisher=Bank for International Settlements|language=en|access-date=2017-10-13|last1=Domanski|first1=Dietrich|last2=Gambacorta|first2=Leonardo|last3=Picillo|first3=Cristina}}</ref> हालांकि कुछ डेरिवेटिव पहले से ही एक्सचेंज पर ट्रेड किए गए थे और क्लियर हो गए थे, कई ओवर-द-काउंटर (फाइनेंस) | ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव जो सीसीपी के लिए [[नवीनता]] होने के लिए आवश्यक मानदंडों को पूरा करते थे। | ||
== संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली == | == संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली == | ||
संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली | संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली जो दुनिया में सबसे बड़ी समाशोधन प्रणाली है। उद्धरण वांछित खरबों डॉलर में मूल्य के लाखों लेन-देन, विक्रेताओं और वस्तुओं, सेवाओं या वित्तीय संपत्तियों के खरीदारों के बीच दैनिक रूप से आयोजित किए जाते हैं। लेन-देन करने वाले अधिकांश भुगतान कई बैंकों के बीच प्रवाहित होते हैं, जिनमें से अधिकांश फेडरल रिजर्व सिस्टम बैंकों के साथ खाते बनाए रखते हैं। इसलिए फेडरल रिजर्व एक मध्यस्थ की भूमिका निभाता है, अंतरराष्ट्रीय बैंक भुगतानों को समाशोधन और व्यवस्थित करता है। समाशोधन के पूरा होने से पहले, बैंक भुगतान प्राप्त करने वाले निक्षेपागार संस्थानों के खातों को जमा करते हुए, डिपॉजिटरी संस्थानों के खातों को डेबिट करके भुगतान लेनदेन का निपटान करते हैं। | ||
[[फेडवायर]] फंड्स सर्विस एक रीयल-टाइम ग्रॉस सेटलमेंट सिस्टम प्रदान करती है जिसमें 9,500 से अधिक प्रतिभागी तत्काल, अंतिम और अपरिवर्तनीय इलेक्ट्रॉनिक फंड ट्रांसफर शुरू करने में सक्षम हैं। रिजर्व बैंक में खाता रखने वाली डिपॉजिटरी संस्थाएं अन्य प्रतिभागियों को सीधे भुगतान भेजने या उनसे भुगतान प्राप्त करने के लिए सेवा का उपयोग करने के लिए पात्र हैं। डिपॉजिटरी संस्थान सिस्टम के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से स्थानान्तरण करने या प्राप्त करने के लिए फेडवायर प्रतिभागी के साथ एक संवाददाता संबंध का भी उपयोग कर सकते हैं। प्रतिभागी आम तौर पर बड़े-मूल्य, समय-महत्वपूर्ण भुगतानों को संभालने के लिए फेडवायर का उपयोग करते हैं, जैसे कि इंटरबैंक खरीद और संघीय निधियों की बिक्री को निपटाने के लिए भुगतान; प्रतिभूतियों के लेन-देन को खरीदने, बेचने या वित्तपोषित करने के लिए; बड़े ऋण चुकाने या चुकाने के लिए; और अचल संपत्ति लेनदेन को निपटाने के लिए। ट्रेजरी विभाग, अन्य संघीय एजेंसियां, और सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम भी फेडवायर फंड्स सर्विस का उपयोग निधियों को संवितरित करने और एकत्र करने के लिए करते हैं। 2003 में, रिज़र्व बैंक ने $436.7 ट्रिलियन के कुल मूल्य वाले 123 मिलियन फेड-वायर भुगतान संसाधित किए। | [[फेडवायर]] फंड्स सर्विस एक रीयल-टाइम ग्रॉस सेटलमेंट सिस्टम प्रदान करती है जिसमें 9,500 से अधिक प्रतिभागी तत्काल, अंतिम और अपरिवर्तनीय इलेक्ट्रॉनिक फंड ट्रांसफर शुरू करने में सक्षम हैं। रिजर्व बैंक में खाता रखने वाली डिपॉजिटरी संस्थाएं अन्य प्रतिभागियों को सीधे भुगतान भेजने या उनसे भुगतान प्राप्त करने के लिए सेवा का उपयोग करने के लिए पात्र हैं। डिपॉजिटरी संस्थान सिस्टम के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से स्थानान्तरण करने या प्राप्त करने के लिए फेडवायर प्रतिभागी के साथ एक संवाददाता संबंध का भी उपयोग कर सकते हैं। प्रतिभागी आम तौर पर बड़े-मूल्य, समय-महत्वपूर्ण भुगतानों को संभालने के लिए फेडवायर का उपयोग करते हैं, जैसे कि इंटरबैंक खरीद और संघीय निधियों की बिक्री को निपटाने के लिए भुगतान; प्रतिभूतियों के लेन-देन को खरीदने, बेचने या वित्तपोषित करने के लिए; बड़े ऋण चुकाने या चुकाने के लिए; और अचल संपत्ति लेनदेन को निपटाने के लिए। ट्रेजरी विभाग, अन्य संघीय एजेंसियां, और सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम भी फेडवायर फंड्स सर्विस का उपयोग निधियों को संवितरित करने और एकत्र करने के लिए करते हैं। 2003 में, रिज़र्व बैंक ने $436.7 ट्रिलियन के कुल मूल्य वाले 123 मिलियन फेड-वायर भुगतान संसाधित किए। | ||
फेडवायर सिक्योरिटीज सर्विस ट्रेजरी, संघीय एजेंसियों, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों और कुछ अंतरराष्ट्रीय संगठनों द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए सुरक्षित रखने, हस्तांतरण और निपटान सेवाएं प्रदान करती है। रिजर्व बैंक इन संस्थाओं के लिए वित्तीय एजेंटों के रूप में इन सेवाओं का प्रदर्शन करते हैं। प्रतिभूतियों को कस्टडी खातों में रखी गई प्रतिभूतियों के इलेक्ट्रॉनिक रिकॉर्ड के रूप में सुरक्षित रखा जाता है। सिस्टम तक पहुंच रखने वाले पक्षों द्वारा प्रदान किए गए निर्देशों के अनुसार प्रतिभूतियां स्थानांतरित की जाती हैं। फेड-वायर सिक्योरिटीज सर्विस तक पहुंच डिपॉजिटरी संस्थानों तक सीमित है जो एक रिज़र्व बैंक और कुछ अन्य संगठनों जैसे कि संघीय एजेंसियों, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों और राज्य सरकार के कोषाध्यक्ष कार्यालयों (जो यू.एस. ट्रेजरी द्वारा निर्दिष्ट हैं) के साथ खाते बनाए रखते हैं। प्रतिभूति खाते रखने के लिए)। अन्य पक्ष, विशेष रूप से दलाल और डीलर, आमतौर पर डिपॉजिटरी संस्थानों के माध्यम से प्रतिभूतियों को धारण और स्थानांतरित करते हैं जो कि फेडवायर प्रतिभागी हैं और जो विशेष सरकारी प्रतिभूति समाशोधन सेवाएं प्रदान करते हैं। 2003 में, | फेडवायर सिक्योरिटीज सर्विस ट्रेजरी, संघीय एजेंसियों, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों और कुछ अंतरराष्ट्रीय संगठनों द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए सुरक्षित रखने, हस्तांतरण और निपटान सेवाएं प्रदान करती है। रिजर्व बैंक इन संस्थाओं के लिए वित्तीय एजेंटों के रूप में इन सेवाओं का प्रदर्शन करते हैं। प्रतिभूतियों को कस्टडी खातों में रखी गई प्रतिभूतियों के इलेक्ट्रॉनिक रिकॉर्ड के रूप में सुरक्षित रखा जाता है। सिस्टम तक पहुंच रखने वाले पक्षों द्वारा प्रदान किए गए निर्देशों के अनुसार प्रतिभूतियां स्थानांतरित की जाती हैं। फेड-वायर सिक्योरिटीज सर्विस तक पहुंच डिपॉजिटरी संस्थानों तक सीमित है जो एक रिज़र्व बैंक और कुछ अन्य संगठनों जैसे कि संघीय एजेंसियों, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों और राज्य सरकार के कोषाध्यक्ष कार्यालयों (जो यू.एस. ट्रेजरी द्वारा निर्दिष्ट हैं) के साथ खाते बनाए रखते हैं। प्रतिभूति खाते रखने के लिए)। अन्य पक्ष, विशेष रूप से दलाल और डीलर, आमतौर पर डिपॉजिटरी संस्थानों के माध्यम से प्रतिभूतियों को धारण और स्थानांतरित करते हैं जो कि फेडवायर प्रतिभागी हैं और जो विशेष सरकारी प्रतिभूति समाशोधन सेवाएं प्रदान करते हैं। 2003 में, फेडवायर प्रतिभूति सेवा ने $267.6 ट्रिलियन के मूल्य के साथ 20.4 मिलियन प्रतिभूतियों के हस्तांतरण को संसाधित किया। | ||
[[एसीएच नेटवर्क]] एक इलेक्ट्रॉनिक भुगतान प्रणाली है, जिसे 1970 के दशक की शुरुआत में चेक के अधिक कुशल विकल्प के रूप में निजी क्षेत्र और फेडरल रिजर्व द्वारा संयुक्त रूप से विकसित किया गया था। तब से, | [[एसीएच नेटवर्क]] एक इलेक्ट्रॉनिक भुगतान प्रणाली है, जिसे 1970 के दशक की शुरुआत में चेक के अधिक कुशल विकल्प के रूप में निजी क्षेत्र और फेडरल रिजर्व द्वारा संयुक्त रूप से विकसित किया गया था। तब से, एसीएच एक राष्ट्रव्यापी तंत्र के रूप में विकसित हुआ है जो क्रेडिट और डेबिट हस्तांतरण को इलेक्ट्रॉनिक रूप से संसाधित करता है। एसीएच क्रेडिट ट्रांसफर का उपयोग सीधे जमा पेरोल भुगतान और विक्रेताओं को कॉर्पोरेट भुगतान करने के लिए किया जाता है। एसीएच डेबिट ट्रांसफर का उपयोग उपभोक्ताओं द्वारा अपने खाते से बीमा प्रीमियम, बंधक, ऋण और अन्य बिलों के भुगतान को अधिकृत करने के लिए किया जाता है। एसीएच का उपयोग व्यवसायों द्वारा एक प्राथमिक बैंक में धन केंद्रित करने और अन्य व्यवसायों को भुगतान करने के लिए भी किया जाता है। 2003 में, रिज़र्व बैंक ने $16.8 ट्रिलियन के मूल्य के साथ 6.5 बिलियन एसीएच भुगतान संसाधित किए।<ref>{{cite web |url=http://www.federalreserve.gov/pf/pdf/pf_7.pdf |title=अमेरिकी भुगतान प्रणाली में फेडरल रिजर्व|publisher=Federal Reserve}}</ref>{{failed verification|date=June 2020}} | ||
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* [http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_derivatives/understanding_derivatives_chapter_2_central_counterparty_clearing.pdf | * [http://chicagofed.org/digital_assets/publications/understanding_derivatives/understanding_derivatives_chapter_2_central_counterparty_clearing.pdf Undersटीanding Derivaटीives: Markeटीs and Infrasटीrucटीure - Chapटीer 2, Cenटीral Counटीerparटीy Clearing] by Roberटी Sटीeigerwald (Federal Reserve Bank of Chicago) | ||
* [http://chicagofed.org/digital_assets/publications/policy_discussion_papers/2009/PDP2009-2.pdf Clearing and | * [http://chicagofed.org/digital_assets/publications/policy_discussion_papers/2009/PDP2009-2.pdf Clearing and Seटीटीlemenटी of Exchange-टीraded Derivaटीives] by John McParटीland (Federal Reserve Bank of Chicago) | ||
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Revision as of 17:55, 30 December 2022
बैंकिंग और वित्त में, समाशोधन उस समय से सभी गतिविधियों को दर्शाता है जब लेन-देन के लिए एक प्रतिबद्धता बनाई जाती है जब तक कि यह तय नहीं हो जाती। यह प्रक्रिया भुगतान के वादे (उदाहरण के लिए, चेक या इलेक्ट्रॉनिक भुगतान अनुरोध के रूप में) को एक खाते से दूसरे खाते में धन के वास्तविक संचलन में बदल देती है। बैंकों के बीच इस तरह के लेनदेन को सुविधाजनक बनाने के लिए समाशोधन गृहों का गठन किया गया।
विवरण
व्यापार में, समाशोधन आवश्यक है क्योंकि अंतर्निहित लेनदेन को पूरा करने के लिए चक्र समय की तुलना में व्यापार की गति बहुत तेज है। इसमें ट्रेडिंग के बाद, पूर्व-सेटलमेंट क्रेडिट एक्सपोजर का प्रबंधन शामिल है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ट्रेडों का निपटान बाजार के नियमों के अनुसार किया जाता है, भले ही कोई खरीदार या विक्रेता निपटान से पहले दिवालिया हो जाए। समाशोधन में शामिल प्रक्रियाओं में वित्तीय रिपोर्टिंग/निगरानी, जोखिम मार्जिन, एकल पदों के लिए व्यापारों की नेटिंग, टैक्स हैंडलिंग और विफलता प्रबंधन शामिल हैं।
व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण भुगतान प्रणालियाँ (एसआईपीएस) भुगतान प्रणालियाँ हैं जिनकी विशेषता है कि इन प्रणालियों की विफलता संभावित रूप से पूरी अर्थव्यवस्था के संचालन को खतरे में डाल सकती है। सामान्य तौर पर, ये अलग-अलग देशों की प्रमुख भुगतान समाशोधन या रीयल-टाइम सकल निपटान प्रणाली हैं, लेकिन यूरोप के मामले में, कुछ पैन-यूरोपीय भुगतान प्रणालियां हैं। लक्ष्य 2 एक पैन-यूरोपीय एसआईपीएस है जो प्रमुख अंतर-बैंक भुगतानों से निपटता है। यूरो बैंकिंग एसोसिएशन चरण दो, यूरो बैंकिंग एसोसिएशन द्वारा संचालित खुदरा भुगतान के लिए एक प्रमुख पैन-यूरोपीय समाशोधन प्रणाली है जिसमें एसआईपीएस बनने की क्षमता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, संघीय आरक्षित तंत्र एक एसआईपीएस है।
इतिहास
चेक समाशोधन
समाशोधन की आवश्यकता वाली पहली भुगतान विधि चेक थी, क्योंकि चेक को भुगतान के लिए जारीकर्ता बैंक को वापस करना होगा।
हालांकि कई डेबिट कार्ड चेकिंग खातों के विरुद्ध तैयार किए जाते हैं, चेक क्लियरिंग सिस्टम (संयुक्त राज्य अमेरिका में, फेडरल रिजर्व के ऑटोमेटेड क्लियरिंग हाउस और निजी इलेक्ट्रॉनिक भुगतान नेटवर्क) से अलग नेटवर्क के माध्यम से डायरेक्ट डिपॉजिट और पॉइंट-ऑफ-परचेज इलेक्ट्रॉनिक भुगतान को मंजूरी दी जाती है।
प्रतिभूति और डेरिवेटिव समाशोधन
भुगतान प्राप्त होने और भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र वितरित करने को सुनिश्चित करने के लिए प्रतिभूति समाशोधन आवश्यक था। इसके कारण व्यापार तिथि और अंतिम निपटान (वित्त) के बीच कुछ दिनों की देरी हुई। निपटान तिथि पर व्यापार को पूरा करने में विफलता से जुड़े जोखिम को कम करने के लिए, एक समाशोधन एजेंट या समाशोधन गृह (वित्त) अक्सर व्यापारिक दलों के बीच बैठते हैं। ट्रेडिंग पार्टियां भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र और समाशोधन गृह को भुगतान वितरित करेंगी, जो तब सुनिश्चित करेगा कि प्रमाणपत्र सौंप दिया गया था और भुगतान पूरा हो गया था। इस प्रक्रिया को डिलीवरी बनाम भुगतान के रूप में जाना जाता है।
1700 के दशक के दौरान एम्स्टर्डम स्टॉक एक्सचेंज के लंदन शेयर बाज़ार के साथ घनिष्ठ संबंध थे, और दोनों अक्सर एक-दूसरे के शेयरों को सूचीबद्ध करते थे। ट्रेडों को खाली करने के लिए, भौतिक स्टॉक प्रमाणपत्र या नकदी के लिए एम्स्टर्डम से लंदन और वापस जाने के लिए समय की आवश्यकता थी। इसके कारण 14 दिनों की एक मानक निपटान अवधि हुई, जो आमतौर पर दो शहरों के बीच यात्रा करने के लिए एक कूरियर के लिए लिया जाने वाला समय था। अधिकांश एक्सचेंजों ने मॉडल की नकल की, जिसका उपयोग अगले कुछ सौ वर्षों तक किया गया। 1970 और 1980 के दशक में कंप्यूटर के आगमन के साथ, अधिकांश एक्सचेंजों में निपटान के समय को कम करने के लिए एक कदम उठाया गया था, जो चरणों में दो दिनों के वर्तमान मानक के लिए अग्रणी था, जिसे टी+2 के रूप में जाना जाता है।
इलेक्ट्रॉनिक निपटान के आगमन के साथ, और डिमटेरियलाइज़ेशन (प्रतिभूतियों) के लिए एक कदम, मानकीकृत समाशोधन प्रणाली की आवश्यकता थी, साथ ही मानकीकृत केंद्रीय प्रतिभूति डिपॉजिटरी, कस्टोडियन बैंक और स्टॉक ट्रांसफर एजेंट। इस बिंदु तक, कई एक्सचेंज अपने स्वयं के समाशोधन गृह के रूप में कार्य करेंगे, हालांकि बड़ी मात्रा में व्यापार को संभालने के लिए आवश्यक अतिरिक्त कंप्यूटर सिस्टम, और 1980 के दशक में नए वित्तीय बाजारों के उद्घाटन, जैसे कि 1986 में बिग बैंग (वित्तीय बाजार) यूके, समर्पित संगठनों को समाशोधन और निपटान कार्यों को अलग करने या अनुबंधित करने के लिए कई एक्सचेंजों का नेतृत्व किया।
कुछ विशेषज्ञ वित्तीय बाज़ारों में, समाशोधन पहले ही व्यापार से अलग कर दिया गया था। एक उदाहरण लंदन क्लियरिंग हाउस (बाद में एलसीएच क्लियरनेटी का नाम बदलकर) था, जिसने 1950 के दशक से लंदन के कई एक्सचेंजों के लिए डेरिवेटिव और कमोडिटी को मंजूरी दी थी। क्लियरिंग हाउस जो एलसीएच जैसे वित्तीय साधनों को साफ करते हैं, उन्हें आम तौर पर केंद्रीय प्रतिपक्ष समाशोधन | केंद्रीय प्रतिपक्ष (सीसीपी) कहा जाता है।
2007-08 के वित्तीय संकट के मद्देनजर जी -20 नेताओं ने 2009 पिट्सबर्ग शिखर सम्मेलन में सहमति व्यक्त की कि सभी मानकीकृत डेरिवेटिव (वित्त) अनुबंधों को एक्सचेंजों या इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर कारोबार किया जाना चाहिए और केंद्रीय प्रतिपक्षों (सीसीपी) के माध्यम से मंजूरी दी जानी चाहिए।[1] हालांकि कुछ डेरिवेटिव पहले से ही एक्सचेंज पर ट्रेड किए गए थे और क्लियर हो गए थे, कई ओवर-द-काउंटर (फाइनेंस) | ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव जो सीसीपी के लिए नवीनता होने के लिए आवश्यक मानदंडों को पूरा करते थे।
संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली
संयुक्त राज्य समाशोधन प्रणाली जो दुनिया में सबसे बड़ी समाशोधन प्रणाली है। उद्धरण वांछित खरबों डॉलर में मूल्य के लाखों लेन-देन, विक्रेताओं और वस्तुओं, सेवाओं या वित्तीय संपत्तियों के खरीदारों के बीच दैनिक रूप से आयोजित किए जाते हैं। लेन-देन करने वाले अधिकांश भुगतान कई बैंकों के बीच प्रवाहित होते हैं, जिनमें से अधिकांश फेडरल रिजर्व सिस्टम बैंकों के साथ खाते बनाए रखते हैं। इसलिए फेडरल रिजर्व एक मध्यस्थ की भूमिका निभाता है, अंतरराष्ट्रीय बैंक भुगतानों को समाशोधन और व्यवस्थित करता है। समाशोधन के पूरा होने से पहले, बैंक भुगतान प्राप्त करने वाले निक्षेपागार संस्थानों के खातों को जमा करते हुए, डिपॉजिटरी संस्थानों के खातों को डेबिट करके भुगतान लेनदेन का निपटान करते हैं।
फेडवायर फंड्स सर्विस एक रीयल-टाइम ग्रॉस सेटलमेंट सिस्टम प्रदान करती है जिसमें 9,500 से अधिक प्रतिभागी तत्काल, अंतिम और अपरिवर्तनीय इलेक्ट्रॉनिक फंड ट्रांसफर शुरू करने में सक्षम हैं। रिजर्व बैंक में खाता रखने वाली डिपॉजिटरी संस्थाएं अन्य प्रतिभागियों को सीधे भुगतान भेजने या उनसे भुगतान प्राप्त करने के लिए सेवा का उपयोग करने के लिए पात्र हैं। डिपॉजिटरी संस्थान सिस्टम के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से स्थानान्तरण करने या प्राप्त करने के लिए फेडवायर प्रतिभागी के साथ एक संवाददाता संबंध का भी उपयोग कर सकते हैं। प्रतिभागी आम तौर पर बड़े-मूल्य, समय-महत्वपूर्ण भुगतानों को संभालने के लिए फेडवायर का उपयोग करते हैं, जैसे कि इंटरबैंक खरीद और संघीय निधियों की बिक्री को निपटाने के लिए भुगतान; प्रतिभूतियों के लेन-देन को खरीदने, बेचने या वित्तपोषित करने के लिए; बड़े ऋण चुकाने या चुकाने के लिए; और अचल संपत्ति लेनदेन को निपटाने के लिए। ट्रेजरी विभाग, अन्य संघीय एजेंसियां, और सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यम भी फेडवायर फंड्स सर्विस का उपयोग निधियों को संवितरित करने और एकत्र करने के लिए करते हैं। 2003 में, रिज़र्व बैंक ने $436.7 ट्रिलियन के कुल मूल्य वाले 123 मिलियन फेड-वायर भुगतान संसाधित किए।
फेडवायर सिक्योरिटीज सर्विस ट्रेजरी, संघीय एजेंसियों, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों और कुछ अंतरराष्ट्रीय संगठनों द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए सुरक्षित रखने, हस्तांतरण और निपटान सेवाएं प्रदान करती है। रिजर्व बैंक इन संस्थाओं के लिए वित्तीय एजेंटों के रूप में इन सेवाओं का प्रदर्शन करते हैं। प्रतिभूतियों को कस्टडी खातों में रखी गई प्रतिभूतियों के इलेक्ट्रॉनिक रिकॉर्ड के रूप में सुरक्षित रखा जाता है। सिस्टम तक पहुंच रखने वाले पक्षों द्वारा प्रदान किए गए निर्देशों के अनुसार प्रतिभूतियां स्थानांतरित की जाती हैं। फेड-वायर सिक्योरिटीज सर्विस तक पहुंच डिपॉजिटरी संस्थानों तक सीमित है जो एक रिज़र्व बैंक और कुछ अन्य संगठनों जैसे कि संघीय एजेंसियों, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों और राज्य सरकार के कोषाध्यक्ष कार्यालयों (जो यू.एस. ट्रेजरी द्वारा निर्दिष्ट हैं) के साथ खाते बनाए रखते हैं। प्रतिभूति खाते रखने के लिए)। अन्य पक्ष, विशेष रूप से दलाल और डीलर, आमतौर पर डिपॉजिटरी संस्थानों के माध्यम से प्रतिभूतियों को धारण और स्थानांतरित करते हैं जो कि फेडवायर प्रतिभागी हैं और जो विशेष सरकारी प्रतिभूति समाशोधन सेवाएं प्रदान करते हैं। 2003 में, फेडवायर प्रतिभूति सेवा ने $267.6 ट्रिलियन के मूल्य के साथ 20.4 मिलियन प्रतिभूतियों के हस्तांतरण को संसाधित किया।
एसीएच नेटवर्क एक इलेक्ट्रॉनिक भुगतान प्रणाली है, जिसे 1970 के दशक की शुरुआत में चेक के अधिक कुशल विकल्प के रूप में निजी क्षेत्र और फेडरल रिजर्व द्वारा संयुक्त रूप से विकसित किया गया था। तब से, एसीएच एक राष्ट्रव्यापी तंत्र के रूप में विकसित हुआ है जो क्रेडिट और डेबिट हस्तांतरण को इलेक्ट्रॉनिक रूप से संसाधित करता है। एसीएच क्रेडिट ट्रांसफर का उपयोग सीधे जमा पेरोल भुगतान और विक्रेताओं को कॉर्पोरेट भुगतान करने के लिए किया जाता है। एसीएच डेबिट ट्रांसफर का उपयोग उपभोक्ताओं द्वारा अपने खाते से बीमा प्रीमियम, बंधक, ऋण और अन्य बिलों के भुगतान को अधिकृत करने के लिए किया जाता है। एसीएच का उपयोग व्यवसायों द्वारा एक प्राथमिक बैंक में धन केंद्रित करने और अन्य व्यवसायों को भुगतान करने के लिए भी किया जाता है। 2003 में, रिज़र्व बैंक ने $16.8 ट्रिलियन के मूल्य के साथ 6.5 बिलियन एसीएच भुगतान संसाधित किए।[2][failed verification]
यह भी देखें
संदर्भ
- ↑ Domanski, Dietrich; Gambacorta, Leonardo; Picillo, Cristina (2015-12-06). "केंद्रीय समाशोधन: रुझान और वर्तमान मुद्दे" (in English). Bank for International Settlements. Retrieved 2017-10-13.
- ↑ "अमेरिकी भुगतान प्रणाली में फेडरल रिजर्व" (PDF). Federal Reserve.
This article incorporates text from this source, which is in the public domain: The Federal Reserve System: Purposes and Functions (PDF).
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- Undersटीanding Derivaटीives: Markeटीs and Infrasटीrucटीure - Chapटीer 2, Cenटीral Counटीerparटीy Clearing by Roberटी Sटीeigerwald (Federal Reserve Bank of Chicago)
- Clearing and Seटीटीlemenटी of Exchange-टीraded Derivaटीives by John McParटीland (Federal Reserve Bank of Chicago)
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