नकदी प्रवाह मिलान: Difference between revisions
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नकदी प्रवाह मिलान [[हेज (वित्त)]] की | नकदी प्रवाह मिलान [[हेज (वित्त)]] की प्रक्रिया है जिसमें कंपनी या अन्य इकाई निश्चित समय सीमा के दौरान अपने नकदी प्रवाह (यानी, वित्तीय दायित्वों) का अपने नकदी प्रवाह से मिलान करती है।<ref>{{Cite web|title=नकदी प्रवाह का मिलान|url=https://www.washingtonpost.com/wp-srv/business/longterm/glossary/a_m/cash_flow_matching.htm|url-status=live|archive-url=https://web.archive.org/web/20121102185537/https://www.washingtonpost.com/wp-srv/business/longterm/glossary/a_m/cash_flow_matching.htm|archive-date=November 2, 2012|website=The Washington Post}}</ref> यह [[वित्त]] में [[टीकाकरण (वित्त)]] रणनीतियों का उपसमूह है।<ref>{{Cite web|url=https://www.cfainstitute.org/en/membership/professional-development/refresher-readings/2020/liability-driven-index-based-strategies|title=दायित्व-संचालित और सूचकांक-आधारित रणनीतियाँ|website=CFA Institute|language=en-US|access-date=2020-03-16}}</ref> [[परिभाषित लाभ पेंशन योजना]] के लिए नकदी प्रवाह मिलान का विशेष महत्व है।<ref>{{Cite web|url=https://www.gsam.com/content/dam/gsam/pdfs/institutions/en/articles/pension-solutions/2020/Cash_Flow_Matching_Feb_2020_locked.pdf?sa=n&rd=n|title=Cash Flow Matching: The Next Phase of Pension Plan Management|last=|first=|date=February 2020|website=Goldman Sachs Asset Management|url-status=live|archive-url=|archive-date=|access-date=}}</ref> | ||
==[[रैखिक प्रोग्रामिंग]] के साथ समाधान== | ==[[रैखिक प्रोग्रामिंग]] के साथ समाधान== | ||
रैखिक प्रोग्रामिंग का उपयोग करके सरल नकदी प्रवाह मिलान समस्या को हल करना संभव है।<ref>{{Cite book|last=Cornuéjols|first=Gérard|url=https://www.cambridge.org/us/academic/subjects/mathematics/mathematical-finance/optimization-methods-finance-2nd-edition?format=HB|title=वित्त में अनुकूलन के तरीके|last2=Peña|first2=Javier|last3=Tütüncü|first3=Reha|publisher=Cambridge University Press|year=2018|isbn=9781107056749|edition=2nd|location=Cambridge, UK|pages=35-37}}</ref> मान लीजिए कि हमारे पास कोई विकल्प है <math>j=1,...,n</math> [[बांड (वित्त)]] जिसके साथ नकदी प्रवाह प्राप्त करना है <math>t=1,...,T</math> देनदारियों को कवर करने के लिए समय अवधि <math>L_{1},...,L_{T}</math> प्रत्येक समयावधि के लिए. <math>j</math>समयावधि में वां बंधन <math>t</math> यह माना जाता है कि नकदी प्रवाह ज्ञात है <math>F_{tj}</math> और प्रारंभिक कीमत <math>p_{j}</math>. खरीदना संभव है <math>x_{j}</math> बांड और अधिशेष चलाने के लिए <math>s_{t}</math> | रैखिक प्रोग्रामिंग का उपयोग करके सरल नकदी प्रवाह मिलान समस्या को हल करना संभव है।<ref>{{Cite book|last=Cornuéjols|first=Gérard|url=https://www.cambridge.org/us/academic/subjects/mathematics/mathematical-finance/optimization-methods-finance-2nd-edition?format=HB|title=वित्त में अनुकूलन के तरीके|last2=Peña|first2=Javier|last3=Tütüncü|first3=Reha|publisher=Cambridge University Press|year=2018|isbn=9781107056749|edition=2nd|location=Cambridge, UK|pages=35-37}}</ref> मान लीजिए कि हमारे पास कोई विकल्प है <math>j=1,...,n</math> [[बांड (वित्त)]] जिसके साथ नकदी प्रवाह प्राप्त करना है <math>t=1,...,T</math> देनदारियों को कवर करने के लिए समय अवधि <math>L_{1},...,L_{T}</math> प्रत्येक समयावधि के लिए. <math>j</math>समयावधि में वां बंधन <math>t</math> यह माना जाता है कि नकदी प्रवाह ज्ञात है <math>F_{tj}</math> और प्रारंभिक कीमत <math>p_{j}</math>. खरीदना संभव है <math>x_{j}</math> बांड और अधिशेष चलाने के लिए <math>s_{t}</math> निश्चित समय अवधि में, दोनों को गैर-नकारात्मक होना चाहिए, और बाधाओं के सेट की ओर ले जाना चाहिए:<math display="block">\begin{aligned} | ||
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कहाँ <math>F\in\mathbb{R}^{T\times n}</math> और <math>R\in\mathbb{R}^{T\times T}</math>, प्रविष्टियों के साथ:<math display="block">R_{t,t} = -1, \quad R_{t+1,t} = 1</math>उदाहरण में जब निश्चित आय उपकरणों (जरूरी नहीं कि बांड) का उपयोग समर्पित नकदी प्रवाह प्रदान करने के लिए किया जाता है, तो ऐसा होने की संभावना नहीं है कि आंशिक घटक खरीद के लिए उपलब्ध हों। इसलिए, नकदी प्रवाह मिलान के लिए अधिक यथार्थवादी दृष्टिकोण [[मिश्रित पूर्णांक रैखिक प्रोग्रामिंग]] को नियोजित करना है। देनदारियों का मिलान करने के लिए उपकरणों की अलग संख्या का चयन करने के लिए मिश्रित-पूर्णांक रैखिक प्रोग्रामिंग। | |||
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Revision as of 22:17, 4 August 2023
नकदी प्रवाह मिलान हेज (वित्त) की प्रक्रिया है जिसमें कंपनी या अन्य इकाई निश्चित समय सीमा के दौरान अपने नकदी प्रवाह (यानी, वित्तीय दायित्वों) का अपने नकदी प्रवाह से मिलान करती है।[1] यह वित्त में टीकाकरण (वित्त) रणनीतियों का उपसमूह है।[2] परिभाषित लाभ पेंशन योजना के लिए नकदी प्रवाह मिलान का विशेष महत्व है।[3]
रैखिक प्रोग्रामिंग के साथ समाधान
रैखिक प्रोग्रामिंग का उपयोग करके सरल नकदी प्रवाह मिलान समस्या को हल करना संभव है।[4] मान लीजिए कि हमारे पास कोई विकल्प है बांड (वित्त) जिसके साथ नकदी प्रवाह प्राप्त करना है देनदारियों को कवर करने के लिए समय अवधि प्रत्येक समयावधि के लिए. समयावधि में वां बंधन यह माना जाता है कि नकदी प्रवाह ज्ञात है और प्रारंभिक कीमत . खरीदना संभव है बांड और अधिशेष चलाने के लिए निश्चित समय अवधि में, दोनों को गैर-नकारात्मक होना चाहिए, और बाधाओं के सेट की ओर ले जाना चाहिए:
हमारा लक्ष्य प्रत्येक समय अवधि में देनदारियों को पूरा करने के लिए बांड खरीदने की प्रारंभिक लागत को कम करना है . साथ में, ये आवश्यकताएँ संबंधित रैखिक प्रोग्रामिंग समस्या को जन्म देती हैं:
कहाँ और , प्रविष्टियों के साथ:
उदाहरण में जब निश्चित आय उपकरणों (जरूरी नहीं कि बांड) का उपयोग समर्पित नकदी प्रवाह प्रदान करने के लिए किया जाता है, तो ऐसा होने की संभावना नहीं है कि आंशिक घटक खरीद के लिए उपलब्ध हों। इसलिए, नकदी प्रवाह मिलान के लिए अधिक यथार्थवादी दृष्टिकोण मिश्रित पूर्णांक रैखिक प्रोग्रामिंग को नियोजित करना है। देनदारियों का मिलान करने के लिए उपकरणों की अलग संख्या का चयन करने के लिए मिश्रित-पूर्णांक रैखिक प्रोग्रामिंग।
यह भी देखें
- नकदी प्रवाह बचाव
- ऋण मूर्तिकला
- अवधि का अंतराल
- समर्पित पोर्टफोलियो सिद्धांत
- फैनी मॅई
- टीकाकरण (वित्त)
- Financial risk management § Investment management
संदर्भ
- ↑ "नकदी प्रवाह का मिलान". The Washington Post. Archived from the original on November 2, 2012.
- ↑ "दायित्व-संचालित और सूचकांक-आधारित रणनीतियाँ". CFA Institute (in English). Retrieved 2020-03-16.
- ↑ "Cash Flow Matching: The Next Phase of Pension Plan Management" (PDF). Goldman Sachs Asset Management. February 2020.
{{cite web}}: CS1 maint: url-status (link) - ↑ Cornuéjols, Gérard; Peña, Javier; Tütüncü, Reha (2018). वित्त में अनुकूलन के तरीके (2nd ed.). Cambridge, UK: Cambridge University Press. pp. 35–37. ISBN 9781107056749.
